Opinión

Inversión Mundial en Energía año 2017

World Energy Investment 2017

 

Tendencias de inversión en 2016

Inversión energética por sector

La inversión total en energía en todo el mundo en 2016 fue de poco más de $ 1,7 billones, lo que representa el 2,2% del PIB mundial. La inversión se redujo en un 12% en comparación con la estimación revisada de inversión energética de la IEA de 2015 de $ 1,9 billones.

El gasto en eficiencia energética aumentó en un 9% mientras que el gasto en redes eléctricas aumentó en un 6%, sin embargo, estos incrementos fueron más que compensados ​​por una caída continua en la inversión en petróleo y gas, que cayó más de una cuarta parte y la generación de energía, 5 % La caída de los costos de capital de la unidad, especialmente en el petróleo y el gas, y la energía solar fotovoltaica (FV) fue una razón clave para una menor inversión, aunque también contribuyó la reducción de la perforación y la menor capacidad de energía basada en combustibles fósiles.

 

 
 

Por primera vez, el sector eléctrico superó al sector del petróleo y el gas en 2016 para convertirse en el mayor receptor de inversión energética. Sin embargo, el petróleo y el gas aún representan dos quintas partes de la inversión en suministro energético mundial, a pesar de una caída del 38% en el gasto de capital en ese sector entre 2014 y 2016. Como resultado, la participación de las inversiones en energía redes, creció en seis puntos porcentuales a 43% durante el mismo período.

 

Tendencias regionales en inversión

China siguió siendo el mayor destino de inversión en energía, con un 21% del total mundial, sin embargo, la composición de las inversiones en China ha cambiado. El año 2016 vio una disminución del 25% en la puesta en marcha de nuevas centrales eléctricas de carbón. En la actualidad, la inversión en energía en China está impulsada cada vez más por el suministro de electricidad y las redes de baja emisión de carbono, y la eficiencia energética.

GRÁFICO-Inversión por región

La inversión en energía en la India aumentó un 7%, consolidando su posición como el tercer país más grande detrás de Estados Unidos, debido a un fuerte impulso del gobierno para modernizar y expandir el sistema eléctrico de India y mejorar el acceso al suministro de electricidad. Las economías de rápido crecimiento del sudeste asiático juntas representan más del 4% de la inversión energética mundial.

A pesar de una fuerte caída en la inversión de petróleo y gas, la participación de los Estados Unidos en la inversión energética mundial aumentó a 16%, aún más alta que la de Europa, donde la inversión disminuyó 10%, principalmente como resultado de las energías renovables.

 

Un rebote en la inversión aguas arriba

Después de una caída del 44% entre 2014 y 2016, parece que la inversión en petróleo y gas aguas arriba se recuperará modestamente en 2017. Un aumento del 53% en la inversión de esquisto estadounidense y el gasto flexible en grandes regiones productoras como Oriente Medio y Rusia parece impulsar la inversión ascendente recuperarse un 3% en 2017 (un aumento del 6% en términos nominales). El gasto también está aumentando en México después de una exitosa ronda de licitaciones en el extranjero en 2017.

GRAPH-Oil and Gas Investment

Existen tendencias divergentes para los costos de capital ascendentes: a nivel mundial, se espera que los costos disminuyan por tercer año consecutivo en 2017, impulsados ​​principalmente por la deflación en el sector offshore, aunque con solo un 3% de disminución, el ritmo de la zambullida se ha ralentizado significativamente en comparación con 2015 y 2016. El rápido aumento de las actividades de lutita en los Estados Unidos provoca un aumento de los costos del 16% en 2017 después de haberse reducido casi a la mitad en 2015-16.

La industria del petróleo y el gas está llevando a cabo una importante transformación en la forma en que opera, con un mayor enfoque en las actividades que ofrecen amortizaciones en un período de tiempo más corto y la sanción de proyectos simplificados y optimizados. La curva de costos globales se ha reestablecido, y es probable que el componente significativo de reducción de costos experimentado en los últimos dos años persista en el futuro previsible.

Salud financiera de las compañías de petróleo y gas

La caída en los precios del petróleo no afectó significativamente el financiamiento de las inversiones de las compañías de petróleo y gas, aunque la mayoría de ellos aumentó el apalancamiento significativamente. A pesar de los recortes de inversión y una mejor disciplina de costos, las grandes petroleras aumentaron su deuda en más de $ 100 mil millones entre finales de 2014 y principios de 2017.

Las compañías petroleras estadounidenses independientes, que tienen un modelo comercial más apalancado, inicialmente vieron aumentar los costos de la deuda, pero la disponibilidad y el costo del financiamiento de bonos mejoró con un repunte de los precios del petróleo desde principios de 2016 y su salud financiera ha mejorado con aumentos de eficiencia. El aumento del interés en los activos de esquisto por parte de las grandes compañías petroleras y las presiones financieras para reducir la deuda llevaron a una serie de ventas de activos por parte de independientes.

 

Electricidad

Mayor gasto en redes

La inversión eléctrica global disminuyó en poco menos del 1% a $ 718 mil millones, con un aumento en el gasto en redes que compensa parcialmente una caída en la generación de energía. La inversión en la nueva capacidad de energía basada en energías renovables, en $ 297 mil millones, siguió siendo la mayor área de gasto de electricidad, a pesar de retroceder un 3%. La inversión en energías renovables fue un 3% más baja que hace cinco años, pero las adiciones de capacidad fueron un 50% más altas y el rendimiento esperado de esta capacidad un 35% más alto, gracias a la disminución de los costos unitarios y las mejoras tecnológicas en energía solar fotovoltaica y eólica.

 

 

Nota: la categoría de energías renovables en esta tabla incluye inversiones en electricidad, transporte y calor

 

Tendencias en gas, carbón y energía nuclear

La inversión en plantas a carbón disminuyó drásticamente, con casi 20 gigavatios (GW) menos en servicio, lo que refleja la preocupación por la contaminación atmosférica local y la aparición de exceso de capacidad en algunos mercados, especialmente en China, aunque la inversión se mantuvo elevada en la India. Las decisiones de inversión tomadas en 2016, con un total de 40 GW en todo el mundo, indican una desaceleración más dramática para la inversión en energía de carbón una vez que la ola actual de construcción llega a su fin.

GRÁFICO: nueva inversión de carbón

La inversión en energía a gas se mantuvo fuerte, la mayor parte en América del Norte, Medio Oriente y el norte de África, donde abundan los recursos de gas baratos. En Europa, aunque 4 GW de nueva capacidad se pusieron en línea en base a las decisiones de inversión tomadas hace años, las jubilaciones de las plantas de energía a gas excedieron la cantidad de nueva capacidad a la que se dio luz verde para la construcción.

Los 10 GW de capacidad de energía nuclear que entraron en línea en 2016 fueron los más altos en más de 15 años, pero es el resultado de una decisión de inversión tomada hace años. En 2016, solo 3 GW de capacidad nuclear comenzaron a construirse, ubicados principalmente en China, que fue un 60% más bajo que el promedio de la década anterior.

Aumento de la inversión en redes y almacenamiento

El gasto en redes eléctricas y almacenamiento continuó su aumento constante de los últimos cinco años, alcanzando un máximo histórico de $ 277 mil millones en 2016. China representó el 30% del gasto de las redes, impulsado por redes de distribución y una importante expansión de la transmisión a gran escala . Otro 13% se destinó a India y el sudeste asiático, donde la red se está expandiendo rápidamente para adaptarse a la creciente demanda. En los Estados Unidos (17% del total) y Europa (15%), una parte creciente va a reemplazar el envejecimiento de los activos de transmisión y distribución.

En general, la red se está modernizando y pasando de una empresa de entrega de electricidad pura a una plataforma integrada de datos y servicios, habilitada por el rápido progreso en las tecnologías de información y comunicaciones digitales, que creció a más del 10% del gasto de las redes. La inversión en almacenamiento de energía basado en baterías a escala de red está aumentando rápidamente, llegando a más de $ 1 mil millones en 2016.

Impacto de las políticas y nuevos modelos de negocios

Las políticas gubernamentales y los nuevos modelos de negocios están teniendo un profundo impacto en la manera en que se financia la inversión en el suministro eléctrico. En 2016, el 94% de la inversión global en generación eléctrica fue realizada por compañías que operan bajo ingresos totalmente regulados o mecanismos regulatorios para administrar el riesgo de ingresos asociado con precios variables del mercado mayorista.

Sin embargo, se están produciendo cambios significativos en algunos sectores y mercados. Cerca del 40% de la inversión renovable a escala de servicios públicos tuvo lugar en mercados donde los precios de compra de energía fueron establecidos por subastas, contratos con compradores corporativos y otros mecanismos competitivos, por debajo del 30% en 2011. En los mercados mayoristas, la financiación de nueva generación térmica en pagos de capacidad u otros ingresos más allá de los mercados mayoristas.

Si bien prácticamente todas las inversiones en redes se realizan en mercados regulados, las empresas de redes desglosadas representaron solo el 40% de la inversión de la red, y la gran mayoría se financió sobre la base de tarifas de red reguladas, en comparación con el 50% de 2011. Políticas que ayudan a reducir el costo de la red. capital y mejorar el costo-reflejo de los precios de la electricidad son especialmente importantes en los países donde la demanda de electricidad está creciendo rápidamente y donde los servicios enfrentan limitaciones de financiamiento, como India e Indonesia.

 

Eficiencia energética

Creciente inversión en eficiencia energética

La inversión en eficiencia energética se expandió una vez más, a pesar de los bajos precios de la energía, llegando a $ 231 mil millones en 2016. Mientras que Europa gastó más en eficiencia energética en 2016, el crecimiento más rápido ocurrió en China, donde un fortalecimiento de las políticas de eficiencia intensidad de la economía, junto con los cambios estructurales. A nivel mundial, la mayor parte de la inversión, $ 133 mil millones, se destinó al sector de la construcción, que representa un tercio de la demanda total de energía.

FACT-efficiency investmet

Espacio para mejorar en los estándares de rendimiento

Si bien los estándares de rendimiento energético de los equipos y dispositivos en las economías emergentes se están ajustando gradualmente, aún hay mucho margen de mejora. Por ejemplo, los nuevos aires acondicionados vendidos en 2016 sumarán hasta 90 teravatios por hora (TWh) de demanda de energía a nivel mundial y 10 TWh solo en India, lo que agravará las cargas máximas. Esto podría haber sido un 40% más bajo si se hubieran adoptado los estándares de eficiencia más altos en todos los países.

En 2016, el número de bombas de calor vendidas creció un 28% y los vehículos eléctricos (VE) crecieron un 38%. Estas tecnologías mejoran la eficiencia general y si se coordinan con el despliegue de energías renovables podrían ayudar a descarbonizar la calefacción y la movilidad del espacio, aunque hasta ahora su impacto en la demanda de petróleo y gas es pequeño. Se espera que los 750 000 vehículos eléctricos vendidos en 2016, otro año récord para los vehículos eléctricos, reduzcan la demanda de petróleo de transporte en solo un 0,02%.

 

Financiamiento de inversiones energéticas

La mayoría de la inversión en energía se basa en las ganancias

Más del 90% de la inversión energética se financia con los balances de los inversores, lo que sugiere la importancia de los ingresos de la industria sostenible, que se basan en los mercados y las políticas energéticas, en la financiación del sector energético. Esta proporción apenas ha cambiado en los últimos años, aunque las fuentes de las finanzas están cambiando en algunos sectores.

 

 
 

Si bien la participación general en el financiamiento de proyectos, que depende de los flujos de efectivo de un activo determinado, es pequeña, su uso en la inversión en generación eléctrica, especialmente renovables, ha crecido un 50% en los últimos cinco años, lo que refleja un menor riesgo de proyectos en algunas economías emergentes. y la maduración de ciertas tecnologías. Los mecanismos más nuevos para aumentar el capital y la deuda, como los bonos verdes y los bonos de proyectos, permiten a los inversores acceder a mayores fondos de financiación, especialmente para refinanciar activos e financiar inversiones en proyectos de menor escala, como la eficiencia energética y la generación distribuida.

Los Estados continúan desempeñando un papel clave en las inversiones en energía

Si bien la participación de los actores estatales en la inversión, incluidas las empresas estatales, descendió ligeramente hasta el 42% en 2016, esta cifra fue notablemente superior al 39% registrado en 2011. Esto se debe en gran parte al aumento del papel de las empresas estatales. en inversiones del sector eléctrico, especialmente en China.

La participación de los organismos públicos en la inversión de generación, en un tercio en 2016, ha comenzado recientemente a moderarse, mientras que su participación en la inversión en redes, en casi un 70%, sigue aumentando. Las compañías petroleras nacionales están desempeñando un papel más importante en los gastos de petróleo y gas, ya que su participación aumentó a 44% en 2016 desde menos del 40% antes de la reciente caída en los precios del petróleo. Los costos de los programas gubernamentales de eficiencia energética representan el 14% del gasto en eficiencia energética y, a través de préstamos y mecanismos competitivos, generan directamente un gasto privado que ha aumentado más del doble de este nivel.

 

Temas transversales en inversión energética

El progreso tecnológico está afectando claramente el empleo en energía

En general, el progreso tecnológico está conduciendo a una menor intensidad de mano de obra en todo el sistema energético. Por ejemplo, una caída del 30% en los empleos de petróleo y gas de EE. UU. Aguas arriba desde su nivel máximo en 2014 hasta su punto más bajo en 2016 estuvo acompañada por solo una disminución marginal en la producción .

También se están desarrollando mejoras en la productividad para tecnologías clave de generación de energía renovable. Una comparación instantánea de diferentes tecnologías de generación de energía sugiere que las energías renovables tienden a crear más empleos iniciales en la construcción y la manufactura, mientras que la generación térmica requiere un mayor empleo en las operaciones y el suministro de combustible. La combinación de estas actividades muestra que el empleo en todo el ciclo de vida del proyecto resultante de la generación de una nueva unidad de electricidad es comparable en todas las tecnologías.

Sin embargo, es probable que el impacto en el empleo de la inversión en diferentes tecnologías de generación de energía sea altamente específico de la región, en parte por la falta de correspondencia geográfica entre la producción de combustibles fósiles y la energía limpia, así como por las diferencias en la competitividad internacional industrias de la construcción. La intensidad del trabajo también varía marcadamente en todas las regiones por la misma tecnología. Por ejemplo, el impacto en el empleo de la energía tanto solar como a carbón puede variar en un 100% o más dependiendo de las condiciones locales .

El papel de las tecnologías digitales en el sector de la energía

El rol futuro de las tecnologías digitales para generar, manejar y comunicar datos ha tomado un lugar central en las discusiones sobre energía. Aproximadamente $ 47 mil millones se gastaron en 2016 en infraestructura y software dirigidos a la digitalización del sector eléctrico para facilitar una operación de red más flexible, gestión de la demanda e integración de recursos renovables. Mientras tanto, la industria del petróleo y el gas está ampliando su utilización de tecnologías digitales para mejorar el rendimiento de sus operaciones mientras mantiene los costos bajo control.

El gasto en investigación y desarrollo de la energía se mantiene plano

La información sobre gastos de investigación y desarrollo (I + D) por área de tecnología es escasa, especialmente para el gasto del sector privado. Sin embargo, WEI 2017 rastrea $ 67 mil millones de gasto en investigación y desarrollo de energía en todo el mundo en 2015, en base a una evaluación ascendente de los gastos de los organismos públicos y privados.

El análisis de este total revela algunas tendencias importantes. Lo más crítico es que, a pesar del creciente reconocimiento de la importancia de la innovación energética, el gasto en tecnología de energía en general y en energía limpia no ha aumentado específicamente en los últimos cuatro años.

Europa y Estados Unidos son los países que gastan más, cada uno representa el 28% del total, mientras que China es el país que más gasta en I + D como porcentaje del PIB, después de superar a Japón en 2014. Aunque las fuentes públicas y privadas representan alrededor de la mitad el I + D total, la I + D más privada se destina a la generación de energía térmica, gas y petróleo, mientras que la mayoría de I + D pública se dedica a tecnologías de energía limpia.

Importantes proyectos de carbono, captura y almacenamiento, financiados en gran medida por empresas, están comenzando a funcionar en 2017, pero las políticas actuales no respaldan un repunte significativo del gasto en esta década en estos proyectos de larga duración, como lo demuestra la falta de nuevos proyectos que ingresen construcción.

 

Implicaciones de la inversión en energía

La caída de la inversión apunta a futuros riesgos de seguridad energética

Una disminución del 18% en la inversión mundial en energía desde 2014 aún no ha planteado grandes preocupaciones sobre la suficiencia del suministro de energía en el corto plazo, pero las inversiones en descenso apuntan a un riesgo de estanqueidad y escasez de mercado en algún momento.

La inversión en energía se ha visto facilitada por el exceso de capacidad en el suministro global de combustibles fósiles y la generación de electricidad en algunos mercados, así como por la deflación de los costos en muchas partes del sector energético. Una caída en la actividad de petróleo y gas aguas arriba y la reciente desaceleración en la sanción de yacimientos petrolíferos convencionales a su nivel más bajo en más de 70 años pueden conducir a un suministro más restringido en el futuro cercano.

Dado el agotamiento de los campos existentes, el ritmo de la inversión en los campos convencionales tendrá que aumentar para evitar una restricción de la oferta, incluso en suposiciones optimistas sobre la tecnología y el impacto de las políticas climáticas sobre la demanda de petróleo. La transición energética apenas ha comenzado en varios sectores clave, como el transporte y la industria, que seguirán dependiendo en gran medida del petróleo, el gas y el carbón en el futuro previsible.

La flexibilidad del sector de la electricidad sigue siendo una preocupación

La inversión continua en activos flexibles para garantizar la adecuación del sistema durante los períodos de mayor demanda y para ayudar a integrar mayores porcentajes de capacidad de energía eólica y solar en el sistema, es esencial para la seguridad energética. Sin embargo, no está claro si los modelos comerciales actuales están fomentando la inversión necesaria en activos eléctricos flexibles .

La mayor parte de la flexibilidad que se ha introducido hasta ahora proviene de los activos existentes, principalmente la capacidad despachable (principalmente plantas a gas e hidroelectricidad) y las interconexiones de transmisión. En 2016, la cantidad de capacidad de generación flexible más el almacenamiento a escala de red que fue sancionado en todo el mundo cayó a alrededor de 130 GW, su nivel más bajo en más de una década. Esto refleja señales de precios más débiles para la inversión derivadas de la incertidumbre regulatoria en curso y los diseños de mercado defectuosos.

Por primera vez, esta capacidad fue prácticamente igualada por los 125 GW de PV olar y la puesta en marcha del viento en 2016, cuyos tiempos de construcción son generalmente mucho más cortos. El aumento del 6% en las inversiones de la red eléctrica en 2016, con un papel más importante para las tecnologías digitales, respalda la modernización de la red y la integración continua de las energías renovables variables. Sin embargo, se necesitan nuevas políticas y reformas regulatorias para fortalecer las señales del mercado para la inversión en todas las formas de flexibilidad.

Disminución de la generación de bajas emisiones de carbono

Aunque las emisiones de dióxido de carbono se estancaron en 2016 por tercer año consecutivo debido a la inversión prolongada en eficiencia energética, cambio de carbón a gas y el impacto acumulativo de la nueva generación baja en carbono, la sanción de nueva generación baja en carbono se ha estancado.

Aunque la contribución de los nuevos parques eólicos y solares fotovoltaicos a la demanda ha crecido alrededor de las tres cuartas partes en los últimos cinco años, la generación esperada de esta capacidad eólica y solar se ve casi completamente compensada por la desaceleración de las decisiones de inversión en energía nuclear e hidroeléctrica. disminuyó en más de la mitad durante el mismo período de tiempo.

La inversión en nuevas generaciones bajas en carbono necesita aumentar solo para mantenerse al ritmo del crecimiento en el crecimiento de la demanda de electricidad, y existe un margen considerable para un mayor gasto de innovación en energía limpia por parte de los gobiernos y, en particular, del sector privado.

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